Telefónica vende su operación en México por 450 millones de dólares, hasta 60% por debajo del valor estándar
La venta refleja la pérdida de activos, baja rentabilidad y fuerte competencia en el mercado mexicano
Telefónica concretó la venta de su operación en México a Melisa Acquisition por 450 millones de dólares, un precio que representa hasta un 60% menos que los estándares internacionales del sector. La transacción, que se cerró en abril de 2026 tras casi siete años de búsqueda de comprador, evidencia la reducción del valor de la compañía debido a la falta de activos estratégicos, la presión competitiva y un entorno regulatorio complejo en un mercado dominado por América Móvil.
Valuación y factores que afectaron la venta
Jesús Romo, analista de GlobalData especializado en telecomunicaciones, explicó que el precio de venta fue significativamente bajo en comparación con otras operaciones del sector. Normalmente, las compañías de telecomunicaciones se valoran en más de dos veces sus ingresos y hasta ocho veces su EBITDA, mientras que Telefónica México se vendió con múltiplos de 0.35 veces sus ingresos y tres veces su flujo operativo.
Adolfo Cuevas, excomisionado presidente del Instituto Federal de Telecomunicaciones (IFT), señaló que Telefónica inicialmente buscaba una venta de 600 millones de dólares, pero finalmente acordó el monto menor. Este valor es el más bajo registrado en las desinversiones recientes de Telefónica en América Latina, siendo las filiales de Chile, Argentina y Perú vendidas por montos superiores a los mil millones de dólares.
La pérdida de activos y la competencia en el mercado mexicano
Desde 2019, Telefónica México ha ido disminuyendo su operación para mejorar su eficiencia, renunciando a bandas de espectro y a infraestructura pasiva como torres y antenas, y transformándose en un Operador Móvil Virtual (OMV). Actualmente, cuenta con una base de 21.7 millones de clientes y una plantilla de más de 1,500 empleados.
Un factor clave en la disminución del valor fue el bajo Ingreso Promedio por Usuario (ARPU), que en 2025 fue de 75.5 pesos, muy por debajo del promedio de 143.3 pesos del mercado, según la consultora The Ciu. Además, Telefónica perdió participación de mercado, pasando del 20.6% en 2019 al 14.5% en septiembre de 2024, según datos históricos del IFT.
Cuevas comenta que la compañía se enfocó en el mercado prepago, lo que afectó su rentabilidad frente a competidores como AT&T y Telcel. América Móvil continúa dominando el mercado con más del 50% de participación en usuarios e ingresos, generando un entorno muy competitivo y regulado, en el que también participa el Estado a través de la Comisión Federal de Electricidad (CFE).
Retos y perspectivas para el sector
El entorno regulatorio, los altos costos del espectro radioeléctrico y la presión competitiva limitan las posibilidades de crecimiento en el corto plazo para los operadores en México. La salida de Telefónica refleja las dificultades estructurales del mercado y plantea interrogantes sobre si nuevos modelos de negocio, como los de Melisa Acquisition, podrán mejorar la rentabilidad de los activos bajo estas condiciones.
Según el excomisionado presidente del IFT, “la visión de que el mercado mexicano es uno de los más difíciles para quien no sea el preponderante, junto con la salida de AT&T, influyó negativamente en la valuación final de Telefónica”.
Para conocer más sobre el marco regulatorio y la situación de las telecomunicaciones en México, se puede consultar la información oficial del Instituto Federal de Telecomunicaciones.
La venta de Telefónica en México marca un cambio significativo en el panorama de las telecomunicaciones del país, reflejando un mercado altamente concentrado y competitivo donde la innovación en modelos de negocio y la regulación jugarán un papel clave en el futuro.
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